上一交易日多晶硅主力收涨-2.89%至49995元/吨★✿ღ，持仓4.88万手★✿ღ，日增仓-2113手★✿ღ。4月1日起★✿ღ，取消光伏产品增值税出口退税★✿ღ。需求而言★✿ღ，4月前存在抢出口窗口期★✿ღ，但考虑下游库存积压★✿ღ、上下游传导需要时间★✿ღ，3个月的窗口期对多晶硅需求提振幅度或有限★✿ღ。

　　反垄断监管或明显削弱协会对硅料价格的干预能力★✿ღ，多晶硅价格有望回归基本面和成本逻辑★✿ღ，当前多晶硅基本面表现偏弱★✿ღ，硅料厂完全成本主要在4.6-4.8区间★✿ღ，或对多晶硅价格形成一定支撑★✿ღ。但需注意★✿ღ，多晶硅行业仍然为强政策扰动市场★✿ღ，定价需关注后续新方案的推出和实行情况★✿ღ。当前政策不明朗★✿ღ，价格定价逻辑存在分歧★✿ღ。

　　多晶硅价格预计将维持5.4-6万元/吨区间震荡整理★✿ღ，广期所出台的上调保证金的风控措施提高了交易持仓门槛★✿ღ，压制了市场情绪★✿ღ。库存积压及供应端的压力使得高价成交较少或是当日价格下跌原因★✿ღ。短期内关注硅片新报价和1月排产计划★✿ღ：中长期则需观密收储政策落地情况和库存去化进度★✿ღ。

　　硅片企业转向小幅去库★✿ღ，上游成品库存在第二周开始消化★✿ღ。电池厂涨价后放缓囤货补库的节奏★✿ღ，目前硅片总库存接近合理水位★✿ღ。电池片★✿ღ：受电池片报价波动影响★✿ღ，下游采购意愿持续低迷龙8游戏官方进入★✿ღ，★✿ღ，市场有效成交少★✿ღ，最新一周光伏电池片上游库存持续小幅累库★✿ღ，但由于专业化厂商及时采取减产措施★✿ღ，累库幅度整体处于可控范围★✿ღ。

　　元旦节后★✿ღ，硅片市场未延续节前的涨价趋势★✿ღ，而是进入了高位盘整★✿ღ。各尺寸价格初步站稳★✿ღ，183N/210RN/210N报价在1.4/1.5/1.7元/片★✿ღ，成交价格逐步贴合主流报价★✿ღ。但本周某头部企业再次调涨报价至1.4/1.55/1.85元/片★✿ღ，其余企业暂未跟涨★✿ღ，电池企业难以接受新一轮报价★✿ღ，暂未成交★✿ღ。

　　下游电池企业由于成本压力★✿ღ，减产幅度加大★✿ღ，对于高价硅片暂未接受★✿ღ，本周硅片整体成交价格★✿ღ，183N1.38-1.4元/片★✿ღ，210RN1.45-1.5元/片★✿ღ，210N1.65-1.68元/片★✿ღ，1.7元/片价格成交较少

　　光伏电池片市场呈现报价坚挺★✿ღ、成交小幅上行的态势★✿ღ。银价高涨与硅片涨价形成双重成本推力★✿ღ，叠加行业自律支撑★✿ღ，价格中枢不断上移★✿ღ，但年末需求淡季叠加成本传导受阻★✿ღ，市场有价无市格局愈发明显★✿ღ。主流电池片价格区间上扬落在0.38-0.4元/瓦★✿ღ，元旦节前主流厂商价格已站上0.4元/瓦关口★✿ღ。

　　然而★✿ღ，价格跃升并未换来成交量支撑★✿ღ，反而加剧市场冷清★✿ღ。受终端需求进入传统淡季影响★✿ღ，多数头部一体化组件厂已暂停外采电池片★✿ღ，仅接受零星散单,整体交易量显著萎缩★✿ღ。当前主流实际成交集中于0.38-0.40元/瓦★✿ღ，高价订单多停留在纸面博弈阶段★✿ღ。

　　光伏组件市场在成本倒逼与行业自律的双重驱动下龙8国际Pt老虎机★✿ღ，报价呈现全面上行态势★✿ღ。但年末终端需求疲软制约成交落地★✿ღ，市场陷入渠道囤货★✿ღ、终端冷清的供需错配格局★✿ღ，价格博弈持续加剧★✿ღ。当前组件报价涨幅显著★✿ღ，受银价高涨美艳都市★✿ღ、上游电池片价格上行的成本传导影响★✿ღ，头部企业响应行业自律陆续调涨报价★✿ღ，

　　有媒体预测★✿ღ，2026 年全球光伏新增装机量可能出现二十年来首次萎缩★✿ღ。一边是企业停工过冬★✿ღ，一边是涨价预期升温★✿ღ，光伏行业正站在供需重构与产业变革的十字路口★✿ღ。然而★✿ღ，价格上涨并未伴随需求同步回暖龙8国际Pt老虎机★✿ღ。年末市场整体需求转弱★✿ღ，国内在手订单执行放缓★✿ღ，海外拉货节奏也随年度尾声而下降★✿ღ。终端对高价组件接受度有限★✿ღ，观望情绪浓厚★✿ღ，导致第一季订单能见度仍然偏低★✿ღ。

　　综合供需★✿ღ、自律★✿ღ、成本等多重因素★✿ღ，2026 年光伏组件市场难以出现全行业普涨★✿ღ，结构性分化将成为主旋律★✿ღ。

　　这种分化首先体现在技术门槛的抬高龙8国际Pt老虎机★✿ღ。2025 年下半年以来★✿ღ，华电★✿ღ、华能★✿ღ、三峡等能源央企在组件招标中★✿ღ，已明确将转换效率 23.8% 设为 “准入门槛”★✿ღ，并按效率分级定价★✿ღ，不再区分技术路线★✿ღ。国家市场监督管理总局正在制定的《晶硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》★✿ღ，更将按功率划定三个能效等级★✿ღ，未来将直接对接央国企招投标标准★✿ღ。这意味着★✿ღ，转换效率低★✿ღ、能耗高的落后产能将被加速淘汰★✿ღ。

　　产品价格分化将进一步加剧龙8国际Pt老虎机★✿ღ。目前★✿ღ，异质结（HJT）和 BC 组件的价格已显著高于主流 Topcon产品★✿ღ，价差达到 0.08-0.12元/W★✿ღ。随着高效组件需求占比提升★✿ღ，这一价差有望扩大至 0.15元/W以上★✿ღ。预测“2026 年★✿ღ，高效组件市场份额将从当前的 30% 提升至 50% 以上★✿ღ，而普通组件可能陷入‘价格战’泥潭★✿ღ，价格难以明显上涨★✿ღ。”

　　对于市场关注的 “组件价格重回1元/w” 的预期★✿ღ，多数业内人士认为不切实际★✿ღ。一位组件企业代表直言★✿ღ：“当前组件价格约0.7元/w★✿ღ，要涨到 元 /W 需要 40% 的涨幅★✿ღ，这意味着需求要大幅反弹★✿ღ、产能大幅收缩★✿ღ，而这两个条件在 2026 年都难以满足★✿ღ。

　　银市场彻底火了★✿ღ，1月12日亚洲早盘★✿ღ，海外白银价格跟着黄金一起冲高★✿ღ，一度摸到每盎司84美元的高位★✿ღ，日内大涨5.7%★✿ღ；国内的沪银期货更猛★✿ღ，直接大涨12%★✿ღ，报20614元/千克★✿ღ，不管是国内还是海外市场龙八国际娱乐官网app★✿ღ。★✿ღ，白银价格都频频刷新历史新高★✿ღ。可能有人看到之前价格从82.67美元/盎司回落至71美元/盎司附近★✿ღ，会担心行情就此结束★✿ღ，但其实这波回调只是上涨过程中的小插曲★✿ღ，白银长期看多的逻辑根本没破★✿ღ，后续继续走强的底气十足★✿ღ。

　　当前的宏观环境对白银这种贵金属太友好了★✿ღ。全球各地的地缘局势越来越紧张★✿ღ，之前俄乌★✿ღ、伊以冲突就没平息★✿ღ，最近美国又和伊朗★✿ღ、委内瑞拉闹得不可开交★✿ღ，甚至有消息说美国要讨论针对伊朗的进一步措施★✿ღ，包括网络攻击★✿ღ、制裁甚至军事打击★✿ღ。

　　这种情况下★✿ღ，市场的避险情绪一下子就被点燃了★✿ღ，大家都想找个安全的地方放钱★✿ღ，而白银作为传统的避险资产★✿ღ，自然成了香饽饽★✿ღ。更关键的是★✿ღ，美国的这些强权行径还加速了各国“去美元化”的进程★✿ღ，很多国家都在调整外汇储备结构★✿ღ，减少对美元的依赖★✿ღ，这也间接给包括白银在内的贵金属价格提供了支撑★✿ღ。

　　白银这种不产生利息的资产★✿ღ，在货币宽松★✿ღ、钱越来越不值钱的环境下★✿ღ，吸引力会大大提升★✿ღ。而且有消息显示★✿ღ，美联储大概率会在2026年6月和9月各降一次息★✿ღ，这种明确的宽松预期★✿ღ，让资金源源不断地涌入白银市场龙8国际★✿ღ，毕竟谁都不想让自己的钱因为降息而缩水★✿ღ。

　　从2021年开始★✿ღ，白银市场已经连续五年处于供不应求的状态★✿ღ，过去五年累计的供应缺口高达7.9亿到8.2亿盎司★✿ღ，差不多相当于全球一年的矿山产量★✿ღ，这种结构性短缺可不是短期能解决的★✿ღ。现在伦敦★✿ღ、纽约这些主要市场的白银现货更是紧张到离谱★✿ღ，之前有买家在伦敦市场一下子要买入1000吨白银★✿ღ，这个量比海外期货交易所里可用于交割的库存还多★✿ღ，直接让现货市场陷入“一银难求”的局面★✿ღ。

　　现在连很多持有白银现货的商家都开始囤积居奇龙8官网★✿ღ，★✿ღ，有大型机构甚至把原本可以用于期货交割的白银库存★✿ღ，转移成了不能交割的库存★✿ღ，这无疑让本就紧张的现货供应雪上加霜★✿ღ。最能说明问题的是★✿ღ，现在在伦敦市场买现货白银★✿ღ，要比一年后通过期货交割提货多付7.5%的溢价煤炭公司★✿ღ，这可是过去好几年都没出现过的情况★✿ღ，足以见得现货有多紧缺★✿ღ。

　　这种紧缺的局面★✿ღ，也让市场上出现了大规模的逼空行情★✿ღ，很多资本和散户看到现货不够★✿ღ，就集中买入期货合约龙8国际Pt老虎机★✿ღ，★✿ღ，逼着那些原本看空白银的机构平仓★✿ღ，进一步推高了价格★✿ღ。

　　现在全球都在推进能源转型和电气化★✿ღ，光伏产业★✿ღ、新能源汽车★✿ღ、电子元件等领域对白银的需求越来越大★✿ღ，尤其是光伏产业的导电浆料★✿ღ，需要大量的白银★✿ღ。随着这些新兴产业的持续发展★✿ღ，白银的工业需求还会不断增长★✿ღ，这会进一步加剧供需失衡的局面★✿ღ，给长期价格提供更坚实的支撑★✿ღ。毕竟黄金主要靠投资和避险需求★✿ღ，而白银是“金融属性+工业属性”双轮驱动美艳都市★✿ღ，上涨的动力更足★✿ღ。

　　周一★✿ღ，钨价继续高歌★✿ღ，由客观因素制约与主观情绪推动的供给主导型模式持续呈现★✿ღ，叠加大型钨企长单报价坚挺的支撑★✿ღ，市场整体看涨气氛占多★✿ღ。

　　客观层面★✿ღ，上游钨矿开采受矿山资源品位下滑★✿ღ、环保与安全生产检查★✿ღ、违规私采与走私遏制以及开采总量控制指标等多重因素影响★✿ღ，原料供应维持偏紧状态★✿ღ，对钨价形成有力支撑★✿ღ。主观层面★✿ღ，基于当前复杂的国际政经环境★✿ღ，市场参与者对钨作为战略资源★✿ღ、避险资产的长期价值持有乐观预期★✿ღ，持货商惜售情绪明显★✿ღ。

　　1月12日光伏玻璃价格持稳★✿ღ，单层镀膜光伏玻璃价格10.5元/平方米★✿ღ；3.2mm单层镀膜光伏玻璃价格16.5元/平方米★✿ღ，其他规格价格少动

　　（1）美国阿克西奥斯新闻网站11日援引匿名美国官员的消息称美艳都市★✿ღ，美国总统特朗普考虑多个干涉伊朗方案美艳都市★✿ღ，包括宣布向中东派遣航母战斗群★✿ღ、发动网络攻击和信息战等★✿ღ。

　　（2）美国对委内瑞拉发起闪击★✿ღ，严重影响有色金属等商品资源供应的稳定性★✿ღ。市场预期美国或将继续掠夺拉丁美洲关键基础设施和资源的控制权★✿ღ，以确立美洲为美国势力范围★✿ღ。地缘政治动荡将持续扰动有色金属矿产资源供应的稳定性★✿ღ，推升金属风险溢价★✿ღ。

　　铜矿方面★✿ღ，铜精矿现货TC低位运行★✿ღ，截至1月12日★✿ღ，铜精矿现货TC报-45.10美元/干吨★✿ღ，周环比0.00美元/干吨★✿ღ。精铜方面★✿ღ，12月中国电解铜产量环比增加7.5万吨★✿ღ，升幅为6.8%★✿ღ，同比上升7.54%★✿ღ。

　　1-12月累计产量同比增加137.20万吨龙8国际Pt老虎机★✿ღ，增幅为11.38%★✿ღ。产量环比上行主要系前期检修的冶炼厂陆续复产★✿ღ，以及精废价差走扩带动废产阳极铜的产量增加★✿ღ，冶炼厂的原料得以有效补充★✿ღ。各家排产情况★✿ღ，预计1月国内电解铜产量环比下降1.45万吨美艳都市★✿ღ、降幅为1.23%★✿ღ，同比增加15.63万吨★✿ღ、升幅为14.78%★✿ღ。

　　加工方面★✿ღ，截至1月8日电解铜制杆周度开工率47.82%★✿ღ，周环比-1.01个百分点★✿ღ；1月8日再生铜制杆周度开工率14.71%★✿ღ，周环比+1.19个百分点★✿ღ。开工率显著弱于季节性水平★✿ღ，甚至接近2024年5月铜价冲高时期开工率★✿ღ。