龙8官网★★，龙八国际娱乐官网app煤炭公司★★，龙八国际娱乐官网app★★。龙8国际★★，最新国际新闻★★。智通财经APP获悉★★，浙商证券发布研报称★★，三季度蒙煤进口量触底回升★★，供应链贸易利润亦随着价格反弹实现触底反弹★★。在国内“反内卷”大环境下★★，铁水产量维持高位★★，若煤炭行业继续推进“查超产”★★，有望维持焦煤供需格局紧平衡★★，对焦煤价格形成支撑★★，蒙煤贸易企业利润空间有望修复★★。推荐嘉友国际(603871.SH)★★，建议关注易大宗(01733)★★。

　　2025上半年蒙煤供应链贸易企业完成蒙煤板块业务量与业绩压力测试★★。25H1蒙煤进口贸易企业利润空间持续受到挤压甚至出现利润倒挂★★，嘉友国际焦煤供应链贸易单吨毛利约58元/吨龙8龙国际long8龙8游戏★★，预计主要由物流服务贡献★★、而贸易环节利润基本“被挤干”龙8龙国际long8龙8游戏★★。在贸易长协支撑下★★，嘉友国际25H1完成蒙煤销售量340万吨龙8龙国际long8龙8游戏★★，同比增长超15%★★，在甘其毛都口岸上的份额提升至20%★★；易大宗25H1通过合资公司完成蒙煤销售量483万吨★★，同比-1%龙8龙国际long8龙8游戏★★，在甘其毛都口岸上的份额提升至28%★★。

　　三季度蒙焦煤价格反弹★★，焦煤供应链贸易单吨毛利环比提升★★。25Q3（截至9月29日）★★，蒙5原煤甘其毛都口岸场地价平均约920元/吨★★，环比上涨134元/吨★★；基于二季度焦煤价格指数龙8龙国际long8龙8游戏★★，mysteel预计蒙煤三季度坑口长协价格环比下降超10%★★。三季度蒙煤终端价格与长协价格价差持续走阔★★，该行预计焦煤贸易商三季度供应链贸易单吨毛利有望环比明显提升★★。

　　焦煤供需有望维持紧平衡★★，有望对焦煤价格形成支撑★★。在国内“反内卷”背景下人工学院修改器★★，需求端★★，国内铁水产量维持高位人工学院修改器★★，9月20-26日全国247家样本钢厂日均铁水产量约242万吨★★，同比+8%★★。9月25日甘其毛都口岸煤炭库存约288万吨★★，较Q2末下降112吨龙8龙国际long8龙8游戏★★。供给端★★，取决于国内煤炭行业“查超产”后续政策与实施情况★★。展望四季度★★，煤焦供需有望维持紧平衡★★，有望对焦煤价格形成支撑★★，但考虑到蒙煤坑口长协价将基于三季度市场价格指数进行调整★★，预计贸易环节价差环比或有所回落★★。

　　三季度蒙焦煤进口量同比转正★★；8月甘其毛都口岸进口煤炭量同比转正人工学院修改器★★， 9月甘其毛都口岸通车量环比显著增加★★。2025年Q1★★、Q2中国进口蒙古焦煤月均数量为362★★、463万吨★★，同比分别-20%★★、-13%★★。随着市场情绪回暖★★，Q3（7-8月）中国进口蒙古焦煤月均数量为550万吨★★，同比+13%★★。在甘其毛都口岸★★，25年1-8月累计进口煤炭约2383吨★★，同比-13%★★，其中8月煤炭进口量同比增长1%★★，实现转正★★。9月甘其毛都口岸通车量日均约1293辆/日★★，环比+20%★★，同比+85%★★，预计进口煤炭量同比高增★★。

　　短盘运价9月底加速上涨★★，三季度平均值环比微涨人工学院修改器★★。根据蒙古煤炭网★★，9月29日短盘运价为80元/吨★★，较25Q2末上涨20元/吨★★；三季度短盘运价平均约64元/吨★★，环比二季度上涨约4元/吨★★。

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