◈✿ღ。2024年1月◈✿ღ，在中国国务院国资委召开的中央企业◈✿ღ、地方国资委考核分配工作会议上提出丰禾官网◈✿ღ，2024年◈✿ღ， 在前期试点探索◈✿ღ、积累经验的基础上◈✿ღ，全面推开上市公司市值管理考核◈✿ღ。市值管理在2014年被正式写入资本市场顶层制度设计的纲领性文件丰禾官网◈✿ღ，

　　国有企业盈利更具稳定性◈✿ღ，2024年央企将延续“一利五率”考核目标龙8龙国际long8龙8游戏◈✿ღ。据Wind数据丰禾官网◈✿ღ，工业企业的营收增速自2017年以来共有两次下滑◈✿ღ，期间 国企表现出相对韧性◈✿ღ，并且在2023年全国工业企业利润下降背景下（-2.3%）◈✿ღ，国企利润逆势增长◈✿ღ，同比+7.4%◈✿ღ，实现4.6万亿元◈✿ღ。2024年◈✿ღ， 国资委对央企的发展目标维持“一利五率”◈✿ღ，并在此基础上提出“中央企业效益稳步提升◈✿ღ，利润总额◈✿ღ、净利润和归母净利润协同增长◈✿ღ；净资产收益率◈✿ღ、全员劳动生产率◈✿ღ、营业现金比率同比改善◈✿ღ，研发投入强度和科技产出效率持续提高◈✿ღ，整体资产负债率保持稳定”◈✿ღ。

　　（1）当前板块利润处中高位◈✿ღ，预计2024年盈利依然丰厚龙8龙国际long8龙8游戏◈✿ღ。自2021年以来◈✿ღ，煤炭开采行业利润增长显著◈✿ღ，2021年增速实现+212.7%◈✿ღ，2022年+44.3%◈✿ღ，2023年煤价回落后丰禾官网龙8龙国际long8龙8游戏◈✿ღ，利润出现下滑（-25.3%）◈✿ღ，但整体利润总额仍处于历史中高位◈✿ღ。我们预计2024年供需关系趋紧丰禾官网◈✿ღ，存在小幅 供应缺口丰禾官网◈✿ღ。预计2024年动力煤价格将呈现窄幅波动态势◈✿ღ，价格中枢预计在900-1000元/吨区间◈✿ღ，盈利依然丰厚◈✿ღ；

　　（2）整体板块具备高分红特征龙8龙国际long8龙8游戏◈✿ღ。以2022年实际分红率来看◈✿ღ，重点公司中陕西煤业◈✿ღ、兖矿能源◈✿ღ、潞安环能等多家企业分红比例超过60%◈✿ღ，其中 冀中能源（79.3%）◈✿ღ、中国神华（72.8%）更是超过70%◈✿ღ。同时煤炭上市公司集团负债率高◈✿ღ，在国企不断重视自身发展质量背景下◈✿ღ，未来各家 煤企大股东的资产负债率或将迎来改善◈✿ღ，而这势必会对分红有诉求◈✿ღ，上市公司的高分红由此具备隐形支撑◈✿ღ；此外◈✿ღ，多家上市煤企做出高分红承 诺◈✿ღ，山煤国际丰禾官网◈✿ღ、兖矿能源◈✿ღ、中国神华◈✿ღ、陕西煤业以及平煤股份承诺每年分红率不少于60%◈✿ღ，而广汇更是承诺2022-2024年每股分红不低于0.7 元◈✿ღ，股息率接近9.0%（2月23日收盘价）◈✿ღ；

　　（3）当前煤炭板块估值仍然偏低◈✿ღ。一方面◈✿ღ，煤炭行业与其他行业横向比估值较低◈✿ღ，据Wind数据◈✿ღ，截至2月28日龙8龙国际long8龙8游戏◈✿ღ，煤炭板块（申万一级分类◈✿ღ， 下同）整体市盈率为10.7X◈✿ღ，远低于计算机◈✿ღ、传媒◈✿ღ、电子等板块◈✿ღ。另一方面◈✿ღ，从历史纵向比较估值也偏低◈✿ღ；

　　（4）2016年供给侧结构性改革以来◈✿ღ，煤炭企业持续修复资产负债表◈✿ღ，当前重点企业净货币资金与市值比例达到较高范畴◈✿ღ；龙8国际Pt老虎机◈✿ღ，龙8游戏官方进入◈✿ღ，投资能源产业◈✿ღ，